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保时捷财报发布,小富即安还是宏图远志

发布时间:2023-03-16 15:52:43
未来一定是纯电保时捷,不做他想。而且,它当前的运营,已经走在这条路线上且兑现了前进中的商业价值。这样看上去,把财务目标当战略目标,也就名正言顺了。

 3月13日,保时捷公布了IPO以来第一份财报。2022年,营收376亿欧元,同比增13.6%;利润68亿欧元,同比增27.4%,利润率18%。净现金流39亿欧元,增长5.4%。考虑到保时捷的供应链几乎遍布欧洲,去年受到俄乌战争的影响,这一业绩还是很漂亮的。保时捷和大众高管也都发表了庆功式的言论。

保时捷财报发布,小富即安还是宏图远志

  财务目标当战略目标,算是小富即安吗

  大众兼保时捷CEO奥博穆强调,在乌克兰的供应商陷入停顿,给保时捷供应带来挑战。而保时捷今年交付量将超过去年。他没有告诉大家的是,保时捷和大众在乌克兰的供应商生产的只是电缆和连接器,找到替代供应商并非难事(当然需要时间)。

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  2022财年,保时捷的交付量相对2021年只提升了2.64%,利润增速是销量增速的10倍以上。泛泛而言,这家公司“很会赚钱”。中国不出意外地连续8年担任保时捷最大市场,虽然中国市场在2022年交付量93286辆,同比小幅下滑2.5%。

  不过,很多人忽略了财报数字背后的潜台词。

  保时捷的主要市场就三大块,中国、北美、欧洲(包含德国本土),占比是30%、26%和29%,大致三分天下。其他市场基本上吃点边角料。主要目标市场本身,就是全球最大的三个区域/单一市场。这些市场本身稳定性就很高,不会因为宏观经济面的因素而上蹿下跳。

  目标市场波动小、消费人群基数稳定、忠诚度高,是一把双刃剑。好的一面是,其业务稳定高,在IPO前的招股书中,保时捷写到“其目标是在2022年实现380亿~390亿欧元的销售额,希望实现17%至18%的利润率。”

  事实上,保时捷几乎分毫不差地做到了。很少有企业如此精准地预言全年目标而毫不吹牛的。

  但是坏的一面是,虽然看上去三大市场的有钱人,人数及其选择,仍然惊人地稳定,但是无论怎么折腾,豪车市场的势力边界,也不可能大幅扩张了。除非印度这样的国家,能成为第二个中国市场。所以,即便我们忽略中国新能源品牌对其形成的未来挑战,其品牌也不具备很高的成长性了。

  这可能是保时捷业绩发布会以“迈向20之路”(即利润率达到20%)为主题的原因。很少有车企将战略目标“窄化”为财务目标,这听上去很没出息。虽然这个利润率本身是非常高的。

  品牌和产品定位的系列操作

  在保时捷IPO之后,奥博穆曾经暗示,将要考虑将大众集团旗下其他豪华品牌运作单飞上市。但他很清楚,无论大众旗下的兰博坚尼,宝马旗下的劳斯莱斯,都不具备保时捷在资本市场上的魅力。

  和以上几个牌子相比,保时捷的定位是豪华品牌的天花板、超豪的地板。即保时捷是“量价平衡做的最好的豪华品牌,眼下没有“之一”。它让中产阶级中的富有者,踮踮脚就能够到,也能让富豪们能在一大堆“低姿小马扎”当中,找到平易近人和应用场景不那么狭窄的车型。这是一大批超豪没有做好的事情。

保时捷财报发布,小富即安还是宏图远志

  没错,说的就是卡宴(配置

  如此,保时捷做了在产品、品牌定位和技术路线上,都做了相当聪明的平衡。这让其战略变得非常直白,到了不用宣讲的地步。未来一定是纯电保时捷,不做他想。而且,它当前的运营,已经走在这条路线上且兑现了前进中的商业价值。这样看上去,把财务目标当战略目标,也就名正言顺了。

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